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全讯直播网:弹性增加 投资者对人民币信心增强

时间:2019/9/1 18:13:40  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  管涛表示金融供给侧改革要解决这么几个问题,第一个,从融资结构来看,直接融资占比还是比较低的,现在社会融资总规模的存量里头,信贷的比重占到70%,如果加上银行通过委托贷款、信托贷款发放的资金,银行渠道提供的资金占比仍然达到了将近80%。如果考虑到银行配置企业债、地方债的这些资产...
     管涛表示金融供给侧改革要解决这么几个问题,第一个,从融资结构来看,直接融资占比还是比较低的,现在社会融资总规模的存量里头,信贷的比重占到70%,如果加上银行通过委托贷款、信托贷款发放的资金,银行渠道提供的资金占比仍然达到了将近80%。如果考虑到银行配置企业债、地方债的这些资产,实际上银行体系的资金来源对于整个社会融资总规模来讲,还是占了非常主导的地位。

  第二个结构性问题,中小企业融资难、融资贵,大家都分享比较多的民营企业的五六七八九,小微企业在整个融资里头占比不到20%,现在更多强调怎么样改变对所有制的歧视,为民营企业、中小微企业提供融资渠道,降低融资成本。

  第三个结构失衡表现为资金的配置大量流向地产和基建领域。在2011年以前,银行贷款投放里头,基建和地产的投放占比达到到将近30%,现在只降到了25%,还有四分之一,下一步怎么样通过金融供给侧改革来解决资源配置的失衡问题,也是配合整个经济的转型,减少对投资驱动的依赖。

  管涛认为8月份最大的一件事就是人民币汇率的交易价和中间价先后破7。这个变化的意义第一是在于增加人民币汇率弹性,扩大了货币政策的空间,提高了货币政策的有效性。第二个意义是,由于汇率市场化程度提高,从汇率角度来讲,肯定一会防流入,一会控流出,实际上会影响企业的经营活动。第三个好处,由于货币的弹性增加,有助于整个外汇市场的发展。下一步监管部门考虑的扩大外部市场的参与主体,丰富交易产品,这些改革才能够推进。如果你汇率没有弹性的话,这些改革就永远没有,只能够做论道。最后一个更重要的就是,汇率弹性增加以后,有助于增强外汇投资者对人民币的信心。现在讲,看到人民币一直在下跌,这应该是导致资本流出的,其实不是的。我们看到,人民币破7以后,除了第一个星期,是净流出的,第二周、第三周是净流入的,国际投资者就怕你行政手段控制。当然,从宏观调控角度来讲,对于货币政策更有效的发挥作用,更有效的传导,也是有利的。

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